兔寶寶股票最新消息(取名字大全)

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文章詳情介紹：

• 1,暖風(fēng)吹熱股價(jià)，兔寶寶還能“蹦”多高？
• 2,中銀證券：給予兔寶寶增持評(píng)級(jí)

暖風(fēng)吹熱股價(jià)，兔寶寶還能“蹦”多高？

監(jiān)管層對(duì)地產(chǎn)頻頻吹出暖風(fēng)，地產(chǎn)的下游行業(yè)自然也是“一榮俱榮”，生產(chǎn)室內(nèi)裝飾材料的企業(yè)就是如此。倘若品類更細(xì)化一點(diǎn)，部分主營(yíng)業(yè)務(wù)包含木制建材的上市公司此時(shí)可能已經(jīng)樂得嘴巴合不上了，今天的主角兔寶寶就是如此。因?yàn)楸绕鹚芰虾弯撹F等現(xiàn)代材料來說，木質(zhì)產(chǎn)品雖然在拆裝等方面缺乏優(yōu)勢(shì)，高檔木材的價(jià)格更是貴到離譜，但很多消費(fèi)者在家裝時(shí)還是喜歡天然材料，單是這一點(diǎn)，有時(shí)就足夠市場(chǎng)炒作。

借著相關(guān)行業(yè)的利好，兔寶寶的股價(jià)自然漲得輕松愉快，與大盤和行業(yè)的整體表現(xiàn)形成了鮮明對(duì)比。從11月1日起算，截至12月28日的42個(gè)交易日當(dāng)中，公司股價(jià)累計(jì)漲幅已經(jīng)超過45%，同期申萬建筑材料指數(shù)的漲幅只有17%，而滬深300指數(shù)的漲幅更低，僅僅略高于10%。

兔寶寶股價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁，也影響到了投資者的觀感。從股吧的反應(yīng)來看，雖然仍有投資者對(duì)于股價(jià)存在懷疑，但這一輪上漲還是唬住了很多人，唱多的聲音不絕于耳。

(圖中紅線為兔寶寶的股價(jià)走勢(shì))

問題是，雖然以吧友為代表的不少中小投資者仍舊認(rèn)可兔寶寶的上漲潛力，但游資和大機(jī)構(gòu)資金似乎并不這么想，就連北向資金也是如此。

對(duì)交易數(shù)據(jù)梳理后可以發(fā)現(xiàn)，兔寶寶在2022年僅上過一次龍虎榜，時(shí)間正是上漲啟動(dòng)之后的11月14日，當(dāng)時(shí)公布的原因是“連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)20%”。根據(jù)當(dāng)時(shí)龍虎榜的明細(xì)數(shù)據(jù)，在上榜的所有非營(yíng)業(yè)部席位當(dāng)中，單是賣方兩個(gè)機(jī)構(gòu)專用席位的合計(jì)凈賣出就超過6000萬元，而買方雖然也有一個(gè)機(jī)構(gòu)席位，但凈買入金額僅有1000萬元。

不僅如此，以“深股通專用”名義上榜的北向資金雖然在買賣雙方均有出現(xiàn)，而且買賣金額均達(dá)到千萬量級(jí)，但對(duì)抵之后卻是凈賣出623萬元。

說得明白一點(diǎn)，北向資金很多時(shí)候都被市場(chǎng)視為風(fēng)向標(biāo)，而他們?cè)谕脤殞毶砩稀皟蛇呄伦ⅰ钡男袆?dòng)，最多只能說是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，很難稱之為看好，至于機(jī)構(gòu)專用席位的情況相信也是大體相當(dāng)。

為什么大小資金對(duì)于兔寶寶的觀點(diǎn)會(huì)如此矛盾？要想回答這一問題，重點(diǎn)還是要回歸基本面。

公開資料顯示，兔寶寶是一家室內(nèi)裝飾材料綜合服務(wù)商，創(chuàng)建于1992年，目前已經(jīng)形成從林木資源的種植撫育、全球采購到生產(chǎn)、銷售各類板材、地板、木門、衣柜、櫥柜等多元化產(chǎn)品的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

按理來說，上市公司如果自己能夠做到產(chǎn)供銷一條龍的話，在成本上能夠較少受制于人，毛利潤(rùn)應(yīng)該不會(huì)低，不過這一點(diǎn)在兔寶寶身上似乎沒有應(yīng)驗(yàn)，因?yàn)楦鶕?jù)統(tǒng)計(jì)，公司銷售毛利率雖然穩(wěn)步上升，但最高時(shí)也只有19.37%，與上市初期僅僅略高于10%的毛利率水平相比，最多只能說是“難兄難弟”——而這還是在不參考僅有個(gè)位數(shù)的銷售凈利率的前提下。

倘若細(xì)分到單一產(chǎn)品身上，情況更是“慘不忍睹”。

根據(jù)主營(yíng)構(gòu)成數(shù)據(jù)，除了原木在2008年報(bào)中的毛利率異常飆高(當(dāng)年該項(xiàng)產(chǎn)品的毛利率超過40%)以外，在上市以來的所有年報(bào)中，兔寶寶主營(yíng)的各類單項(xiàng)木質(zhì)產(chǎn)品，其毛利率大多在10~20%之間，最高時(shí)也未曾超過30%。考慮到木材產(chǎn)品大多屬于勞動(dòng)密集型，毛利率偏低倒是并不奇怪，但單靠這些產(chǎn)品維生，看起來難度仍然不小。

在這種情況下，尋找新的收入來源自然十分重要，兔寶寶也似乎做到了。

同樣是根據(jù)主營(yíng)構(gòu)成數(shù)據(jù)，自從2018年以來，兔寶寶的收入當(dāng)中新出現(xiàn)了“品牌授權(quán)費(fèi)”這一分項(xiàng)，該項(xiàng)收入一直維持在2億元以上，雖然與裝飾板材和集成家具數(shù)以十億計(jì)的收入規(guī)模不可同日而語，但毛利率幾乎達(dá)到100%，在歷年凈利潤(rùn)當(dāng)中的占比曾經(jīng)接近六成。單就這一點(diǎn)而言，說品牌授權(quán)是兔寶寶的“金雞母”，也是有道理的。

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問題是，單靠“賣牌子”賺錢，真的能夠持續(xù)嗎？有的投資者對(duì)此是存疑的。

根據(jù)深交所互動(dòng)易的信息，有投資者12月9日曾向兔寶寶方面提問稱，根據(jù)2019~2021年已經(jīng)披露的庫存、生產(chǎn)、銷售數(shù)量以及商標(biāo)收入計(jì)算，公司板材產(chǎn)品的品牌授權(quán)單價(jià)已經(jīng)從11.21元/張跌至9.41元/張，授權(quán)單價(jià)一直在下降。但兔寶寶方面在12月12日回復(fù)時(shí)，對(duì)此未有正面回應(yīng)，只是表示披露的板材相關(guān)數(shù)據(jù)并不包括商標(biāo)授權(quán)的數(shù)量。

很明顯，兔寶寶并沒有回答投資者對(duì)于品牌授權(quán)費(fèi)收入能否持續(xù)的關(guān)切，這對(duì)于公司的“金雞母”而言，未免過于敷衍了。

事實(shí)上，兔寶寶值得關(guān)切的地方并不止品牌授權(quán)費(fèi)這么簡(jiǎn)單。在對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債表梳理之后可以發(fā)現(xiàn)，倘若缺乏持續(xù)性的收入，公司本就脆弱的負(fù)債問題恐會(huì)雪上加霜。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，兔寶寶上市以來的所有年報(bào)(2022年為前三季度累計(jì))當(dāng)中，僅有2012和2013年的貨幣資金扣除流動(dòng)負(fù)債之后存在盈余，其余年份都有虧空，2020~2022年的虧空幅度甚至超過20億元。哪怕是將負(fù)債端的統(tǒng)計(jì)范圍縮小到短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債，兔寶寶的貨幣資金存在盈余的年份也還不到一半。

(根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)整理，單位億元，黑底白字代表貨幣資金相對(duì)負(fù)債存在虧空)

整體毛利率偏低，凈利潤(rùn)又依賴于品牌授權(quán)費(fèi)，而且公司財(cái)務(wù)也存在不穩(wěn)定因素，兔寶寶對(duì)于把控產(chǎn)品質(zhì)量缺乏心思，也就不奇怪了。

投資者網(wǎng)在報(bào)道兔寶寶的現(xiàn)狀時(shí)曾經(jīng)做過統(tǒng)計(jì)，在黑貓投訴平臺(tái)上，有關(guān)兔寶寶產(chǎn)品質(zhì)量的投訴貼已經(jīng)超過160條，問題多集中在以次充好、尺寸偏差、虛假宣傳、服務(wù)質(zhì)量差、售后無人受理等。不僅如此，根據(jù)四川省市場(chǎng)監(jiān)督管理局發(fā)布的《2021年下半年家具及建筑裝飾裝修材料產(chǎn)品質(zhì)量省級(jí)監(jiān)督抽查情況通報(bào)》，兔寶寶旗下人造板產(chǎn)品三次被檢出不合格，其中有兩次屬于“復(fù)檢時(shí)仍不合格”。

在對(duì)通報(bào)產(chǎn)品名單仔細(xì)觀察之后可以發(fā)現(xiàn)，上文中“復(fù)檢時(shí)仍不合格”的兩次，對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品均屬同一規(guī)格，就連不合格的項(xiàng)目都是一模一樣。

總而言之，兔寶寶在主營(yíng)業(yè)務(wù)難以提供成長(zhǎng)動(dòng)力的情況下，通過品牌授權(quán)賺外快并無不可，但如果因此放棄了對(duì)自家品控的把握，恐怕就有顧此失彼之嫌了。退一步講，就算公司一門心思靠品牌授權(quán)賺外快，但板材方面授權(quán)單價(jià)已經(jīng)逐步下降，公司其他產(chǎn)品如果情況也是類似，到手的外快會(huì)不會(huì)“縮水”，恐怕也是問題。

最糟的情況下，如果前文中提到的不利因素成為現(xiàn)實(shí)，那么支撐兔寶寶11月以來漲勢(shì)的因素或?qū)⒈蛔C偽，投資者對(duì)此需要有心理準(zhǔn)備。

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中銀證券：給予兔寶寶增持評(píng)級(jí)

中銀國際證券股份有限公司陳浩武,林祁楨,楊逸菲,郝子禹近期對(duì)兔寶寶進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《業(yè)務(wù)延伸、渠道拓展，板材龍頭砥礪前行》，本報(bào)告對(duì)兔寶寶給出增持評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為9.99元。

兔寶寶(002043)

公司成立于1992年，經(jīng)過30余年的發(fā)展，已成為國內(nèi)高端環(huán)保家具板材產(chǎn)銷規(guī)模最大的企業(yè)之一，綠色環(huán)保理念深入人心。2018年，公司產(chǎn)業(yè)鏈向下延伸至定制家具，2019年收購裕豐漢唐，切入房地產(chǎn)精裝修工程領(lǐng)域，形成板材+家具、零售+工程的戰(zhàn)略布局。考慮板材行業(yè)加快頭部集中，以及公司自身渠道縱橫拓展、發(fā)力家具業(yè)務(wù)，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。首次覆蓋，給予公司增持評(píng)級(jí)。

支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)

板材行業(yè)呈現(xiàn)“大行業(yè)，小公司”格局，集中度有望持續(xù)提升：由于行業(yè)技術(shù)、資金壁壘較低，我國板材行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分散，2021年底全國保有人造板生產(chǎn)企業(yè)1.3萬余家。我們認(rèn)為行業(yè)將持續(xù)出清，加速頭部集中，原因如下：1）環(huán)保政策趨嚴(yán)，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)提高；2）消費(fèi)者較以往更注重品牌價(jià)值，打造品牌需要長(zhǎng)時(shí)間的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和營(yíng)銷投入；3）板材客戶結(jié)構(gòu)變化，零售轉(zhuǎn)向小B，同時(shí)精裝修率提升帶動(dòng)大B端占比提升；4）原材料成本占比較大，頭部企業(yè)成本控制能力更優(yōu)；5）市場(chǎng)集中度較發(fā)達(dá)國家仍有較大上升空間。

板材業(yè)務(wù)多渠道運(yùn)營(yíng)，增量可期：在板材客戶結(jié)構(gòu)向B端轉(zhuǎn)化背景下，公司一方面持續(xù)提升專賣店數(shù)量，擴(kuò)大零售渠道覆蓋范圍、向鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)下沉，同時(shí)也在積極布局小B端家具廠和家裝公司業(yè)務(wù)。公司憑借品牌優(yōu)勢(shì)、區(qū)域服務(wù)能力、資金優(yōu)勢(shì)以及分公司團(tuán)隊(duì)的推動(dòng)，在小B端的開拓已取得成效。在公司中長(zhǎng)期渠道占比目標(biāo)中，零售分銷業(yè)務(wù)占比將會(huì)有所下降，而家具廠、家裝公司、工程渠道占比均將有所提升，渠道結(jié)構(gòu)變化帶來的增量空間可期。

從板材延伸至成品家具，充分發(fā)揮品牌優(yōu)勢(shì)：定制家居行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分散，給新進(jìn)入者留有較大的空間。在選購家居時(shí)，品牌知名度往往是消費(fèi)者消費(fèi)決策的重要依據(jù)，而公司在華東地區(qū)的品牌知名度較高，環(huán)保理念對(duì)客戶吸引力較大，其產(chǎn)品延伸至下游后，部分偏好公司品牌的客戶也可以直接購買家居產(chǎn)品，在客戶資源方面存優(yōu)勢(shì)。公司的定制家具業(yè)務(wù)也主要在華東區(qū)域率先發(fā)力，力爭(zhēng)成為區(qū)域性的頭部品牌。

估值

寶寶起名字打分同寶寶起名打分測(cè)試100分

我們看好行業(yè)集中度提升趨勢(shì)及公司自身成長(zhǎng)性，預(yù)計(jì)2023-2025年公司營(yíng)業(yè)收入為101.6、114.2、132.1億元，歸母凈利分別為7.1、9.0、10.5億元，EPS分別為0.85、1.07、1.25元。首次覆蓋，給予公司增持評(píng)級(jí)。

評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

原材料價(jià)格上漲，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，消費(fèi)和房地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，廣發(fā)證券鄒戈研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值為66.86%，其預(yù)測(cè)2023年度歸屬凈利潤(rùn)為盈利7.42億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測(cè)PE為12.25。

最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有11家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)9家，增持評(píng)級(jí)2家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為14.97。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，兔寶寶（002043）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)3星，好價(jià)格指標(biāo)3星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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